東北證券發表評論：電子元器件：顯示背光增速快通用照明空間大

　　LED行業處于快速上升期,產業化進程加快,未來想象空間巨大。

　　經過幾十年的技術積累和市場培育后LED行業即將迎來爆發性成長。上游企業加大對MOCVD設備投資,預計2011年底國內市場LED芯片產能將是2009年的10倍。產能增加將引起芯片價格下降。不但刺激顯示屏和背光源的市場需求,而且可能使目前價格居高不下的LED燈具被市場接受。

　　一旦LED燈具得到普及,意味著一個全新更大的LED市場開始啟動。整個LED行業將進入一個新的發展階段。

　　行業發展由市場需求驅動,預期至少三年持續高速增長。短期熱點是顯示屏和背光源;中期等待通用照明市場啟動,長期看好太陽能電池。隨著半導體行業進入上升通道,整機需求量加大帶動LED市場需求。LED芯片價格下降有望促使通用照明市場最快在2011年底啟動。預計從現在到2015年,半導體照明產業產值年均增長30%左右。

　　整個LED行業將同時面臨機遇和挑戰。上游芯片產能急速擴張,最先達產且掌握超高亮度藍白光芯片生產技術的芯片廠商將獲利。規模較大且有能力封裝超高亮度和大功率芯片的封裝企業也將受益上游供應增加和芯片價格下跌。行業洗牌不可避免,垂直整合趨勢明顯。

　　謹慎推薦三安光電、士蘭微和德豪潤達。基于對2011年芯片需求擴大,對公司產能、核心技術、垂直整合戰略的考慮,以及公司2011年產能釋放時點的不確定性,我們給予三安光電、士蘭微和德豪潤達“謹慎推薦”評級。

　　推薦國星光電。基于對公司SMD封裝較高的市場占有率,公司在技術儲備、人才儲備和規模效應等方面領先優勢的考慮,以及芯片價格下降將對公司帶來利好,我們給予國星光電“推薦”評級。